避险属性显露 人民币对美元中间价双双升破6.31关口

3月7日，据中国外汇交易中心官网，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.3478元，较前值调贬190个基点。

北京商报记者注意到，2月下旬以来，受到俄乌地缘冲突等因素影响，人民币避险属性显露，人民币对美元中间价由围绕6.35浮动迅速涨至6.33附近，在3月1日一度逼近6.3关口，报6.3014。在岸、离岸人民币对美元更是接连刷新自2018年4月以来的新高点，双双升破6.31。

近一年来人民币汇率中间价走势

但单边升值行情并没有持续太长时间。3月2日，人民币对美元中间价较上日调降337个基点至6.3351，降幅为1月28日以来最大。3月3日，人民币对美元中间价又回升至6.3016元。3月的前5个交易日里，人民币对美元汇率中间价在6.3-6.34区间来回震荡，差幅最高超过460个基点。

更具代表性的在岸、离岸人民币对美元也在2月28日双双创下近四年半新高后，出现小幅度回调，多集中在6.31-6.33区间徘徊。截至3月7日16时55分，在岸人民币对美元报6.3189元;离岸人民币对美元报6.3233元。

对于人民币近期走势，光大银行金融市场分析师周茂华向北京商报记者进一步解释，短期国际地缘冲突升温，人民币及资产避险需求增大后“抵消”了一部分美元加息影响，人民币汇率走势偏强。但随着地缘局势影响减弱，美联储加快收紧政策推动美元大幅走强，人民币汇率向贬值方向有所回调。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金则补充说，汇率变化也是中国经贸基本面的反映，2022年人民币的强势走势，一部分也在于2020年以来积累的外汇流入仍在持续发挥作用。外贸的强劲表现为人民币汇率提供了强有力的支撑。

而从贸易数据来看，海关总署3月7日披露，2022年1、2月，我国进出口总值6.2万亿元人民币，同比增长13.3%。其中，出口3.47万亿元，同比增长13.6%;进口2.73万亿元，同比增长12.9%;贸易顺差7388亿元，同比增加16.3%。

尽管近期人民币对美元汇率有所回调，但整体来看，这一数值仍然位于近四年高位。而在2021年，人民币汇率一路波动上行，在多次“往返跑”后屡创新高，人民币也成为2021年全球最强势的货币。

2月28日，央行货币政策司同样提到，2018年以来，人民币汇率经受住了重大外部冲击，弹性明显增强，发挥了调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，保持了在合理均衡水平上的基本稳定。

在3月5日发布的2022年政府工作报告也指出，加大稳健的货币政策实施力度。发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

当前，美联储加息在即、油价上涨料将推高全球通胀以及俄乌冲突也带来了诸多不确定性，影响人民币走势的多方因素下，市场对于人民币汇率后续走势众说纷纭。

对于下一阶段人民币的走势，周茂华认为，近年来，人民币对一篮子货币汇率进一步走高，其避险属性逐步显现。从内外环境看，人民币有望继续运行在合理均衡水平附近，双向波动。主要是国内经济基本面稳固，外贸保持韧性;国际收支保持均衡水平，人民币汇率弹性显著增强，将继续维持强势格局，在市场预期内平稳运行。

事实上，过去几年间，监管部门多次强调人民币汇率将保持双向波动，而其实际走势也印证了这一说法。根据央行最新披露的数据，2018-2021年我国外汇市场973个交易日中，人民币对美元汇率中间价有485个交易日升值，有487个交易日贬值，有1个交易日持平，充分体现了双向浮动的特征。

陶金则进一步指出，人民币在地缘政治局势不确定性之下可能受到避险、外贸形势短期改善等因素的影响仍有升值趋势，但考虑到全球疫情出现比较明显的好转趋势，中国供给优势可能被削弱。

“中国经济基本面依然向好，欧美经济度过经济复苏的快速阶段后，长期基本面优势将成为人民币走势的主导优势，双向波动成常态。”陶金如是说道。同时，人民币的避险属性进一步显露后，人民币资产配置受到全球避险资金的青睐，来自外部的流动性正在增加，长期来看，中国股市和债市在人民币国际化、资本市场开放、产品更丰富的背景下，外资在未来的资本市场增持空间被打开。(记者岳品瑜廖蒙)

关键词： 避险属性 人民币对美元 中间价升破 避险资产