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大摩上调特斯拉目标价至2000美元 有三个核心逻辑

继韦德布什(Wedbush)之后,又一家华尔街投行看涨特斯拉股价至2000美元。摩根士丹利(Morgan Stanley)认为,在牛市情境下,特斯拉股价有望攀升至2070美元!

周二美股盘前,摩根士丹利分析师乔纳斯(Adam Jonas)发布了一份关于特斯拉的最新报告,将该股在基本情境下的目标价从650美元上调至740美元(较周二收盘价低47%左右);在牛市情境下的目标价从1200美元上调至2070美元(较周二收盘价高48%左右)。

特斯拉美东时间周二(7月7日)收涨1.33%,报每股 1389.65 美元,再创历史新高,该股近期涨势凌厉,已连续第五个交易日创出新高。特斯拉股价最近6个交易日上涨45%,今年迄今涨幅达235%,相比之下,标普500指数和道琼斯工业平均指数同期分别下跌2%和8%。

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大摩看涨三大核心逻辑

乔纳斯上调特斯拉目标价的核心逻辑有三点:该公司第二季度产量和需求超预期;能更好地维持需求;交付和营收弹性或使资产负债表更强劲。

乔纳斯表示,在第二季度“极其艰难”的情况下,特斯拉的生产和交付数量却“大大超出”摩根士丹利的预期。

这位分析师将特斯拉2020 年的交付量预期从42 万辆提高到47.5 万辆,以匹配其提出的最新目标价。

“和许多汽车同行相比,特斯拉展示出了一个非常强大的差异化品质,需求维持得更佳,” 乔纳斯分析称。

乔纳斯指出,特斯拉的资产负债表优于大多数竞争对手,该公司的营运资本中可能会出现一些现金消耗,但却有望(在第二季度)实现美国通用会计准则(GAAP)下的盈亏平衡。

“特斯拉已经被视为电动汽车和汽车2.0无可争议的领导者。但是,具有弹性的第二季度(需求和可能的利润)现在使该公司的财务风险看起来更低了,”乔纳斯写道。汽车2.0 是指汽车智能化,更多的软件和功能,如自动驾驶。

“我们修正后的2070美元的牛市情境目标价预期基于到2030年该公司将交付600 万辆汽车,息税折旧及摊销前利润为20%,” 乔纳斯写道。这种情境将使该公司跻身“最优秀的豪华汽车制造商”之列。

在特斯拉第一季度财报电话会议上,其首席执行官埃隆•马斯克表示,如果未来10年特斯拉汽车业务的复合年增长率低于40%,他会感到震惊。这意味着特斯拉的目标是到2030年至少每年交付1500万辆汽车,远高于摩根士丹利的牛市预测。

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乔纳斯预计,特斯拉第二季度将实现1700万美元的利润,这一数字将使该公司有资格纳入标普500指数。

不过,这位分析师也警告称,特斯拉仍存在一些长期的隐忧,比如在中国的盈利持续性,汽车行业整体基本面较差,加上亚马逊、苹果和 Google 母公司Alphabet等财大气粗的公司企图在电动车和自动驾驶领域“分一杯羹”,特斯拉将陷入不可避免的竞争压力。

目标价赶不上涨势 分析师纷纷上调

随着特斯拉冲破目标价,分析师纷纷修正他们的预测。

今年6月,乔纳斯将特斯拉的评级下调为“减持”,并警告称,随着特斯拉股价涨超1000美元,投资者太把它当成一家科技公司了。不过,尽管乔纳斯仍维持对该股的“减持”评级,但却不得不上调目标价。

周一,华尔街最大空头、摩根大通(JPMorgan)分析师瑞安•布林克曼(Ryan Brinkman)重申对特斯拉的“减持”评级,但却无奈将该股目标价从275美元上调7.3%至每股 295 美元。

大摩并非首个看涨特斯拉股价至2000美元的投行。就在几天之前,美国证券公司韦德布什的分析师丹•艾夫斯(Dan Ives)也将特斯拉在牛市情境下的目标价设定为2000美元,并将该股在基准情境下的目标价设定为1250美元。这位分析师认为,中国对特斯拉的狂热需求是其股价上涨的重要动力。

“即使以特斯拉自己的历史标准来衡量,对该股的重新评级也正在以惊人的速度在发生,”乔纳斯写道。“过去一周,该公司每天增加的市值大约等于一个福特的市值。在估值方面,我们正在努力跟上。”

不过,根据FactSet对32位特斯拉分析师进行的调查,分析师对特斯拉的平均目标价为778美元,只有少数分析师将该股目标价设定在1000美元上方。

关键词: 特斯拉 目标价

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